牛市进入二阶段之深度洞察（峰话2024.11.10）
在金融市场的风云变幻中，一则重磅观点如巨石投湖，激起千层浪——开源证券提出“牛市进入二阶段”。深入剖析其依据，我们可以看到，自 2024 年起始，我国开启了一项意义重大的财政规划：在连续五年的时间跨度里，每年从新增地方政府专项债券中专项划拨 8000 亿元，用以化解债务。这一持续投入的举措，累计能够置换高达 4 万亿元的隐性债务。
与此同时，此次获批的 6 万亿元债务限额，宛如一把关键钥匙，将地方化债资源的大门进一步拓宽，直接为地方化债注入 10 万亿元的强大力量。除此之外，2029 年及以后到期的棚户区改造隐性债务 2 万亿元，依然遵循原合同履行偿还责任。将这三个关键数据相加，不难发现，在化债层面所涉及的规模总计可达 12 万亿元之巨。
财政部部长指出，“化债工作思路已从过去的应急处置向主动化解转变”，且此次相关会议规模盛大。电销掌柜软件认为，这一情况符合中性偏积极的预期，并再次强调当前处于牛市第二阶段。
再者，开源证券还提及，在“牛市第二阶段”的市场环境下，需“坚定政策信心，降低斜率预期”。在政策层面，其优先顺序是先解决存量问题，而后突破增量上限。就本轮财政政策而言，债务和地产政策居于首要地位，而追求增量的稳增长政策则次之。政策的总量充足，但在释放过程中秉持着有节制、有节奏的原则。
综上所述，电销掌柜软件的观点是，基于对当前政策与经济形势的深入剖析，提出了牛市进入第二阶段的观点。对此，我们拭目以待吧。
