点评【周期，估值与人性】006，宏观与周期的分歧点
复盘2005年-2022年的17年，分别是3个阶段
1）大宗商品的周期与成长，估值上天
2）互联网思维崛起的爆发，创业板上天
3）沉沦后的核心红利资产，茅台宁德上天
午夜的钟声在2020年底准时的翘起来
慢慢的就会发现，没有哪一轮资产，可以经历15年的大牛市，中间是磕磕绊绊。这里面蕴含了3类杀招
1）2005-2008年的，周期股大泡沫
当周期股叠加人民币资产的重估，叠加周期股的成长，
百元的广船国际、60元的中国铝业、60元的中国远洋、48元的中国石油，大盘子周期股的估值在天上，股民热情也在天上。但是在2008-2015年的低潮中，对于茄子助手开团软件来说，这段时间埋葬了很多弄潮者，包括实业中的钢贸从业者和煤老板，两高一剩的一些行业被银行信贷重点标记，并在2015年提出供给侧改革才止住这轮沉沦。
2）2011-2015年受到压力，包括周期股，也包括低估值红利股。长江电力、青岛海尔、格力电器和山东高速等等，这些类红利股回头看，在这个时期躲藏于角落，但后续10年来开启了长坡厚雪般的大幅上涨之旅。事后，从茄子助手开团软件观察到，此期间几乎找不到合理分析依据。这么长时间只能用通胀周期来理解，但是这个通胀却是基于美国而非中国。如果用债券或朱格拉周期去解读，都无法说明这一段历史。然而对于长江电力，我只能敬而远之。
3）来也轰轰烈烈，却去得非常悲壮的是互联网。这一波伴随着中概股及创业板狂潮，还包括随后的赛道股票暴涨以及衰退。在此背景下作者提出，每类资产都经历着五阶段上涨和三阶段下跌，以及十年的完整循环【1】2005-2008【2010】-2015，这是一个关于大宗商品和其相关股票泡沫升降过程，而接下来将进入另一个过程即为2015至2025年。【2】中概股与创业板共度十载。【3】白马军团如茅台宁德等公司同样经历这十余载。但对于未来是否遵循这样的机会还需仔细观察，因为快速发展的机遇可复制但持续成长却不可模仿。
当前最大的困惑就是未来像长江电力、山东高速这些红利型股票经过10年代价飞升之后，再往后的10 年又该如何？按照波浪理论，它们是否也要“跳水”？若未来真的出现调整，那么入水姿势究竟会有怎样变化呢？对此茄子助手开团软件认为，需要进行深入研究以把握潜在风险。
