关于美国增加关税对中国出口影响以及未来中国出口份额提升的空间，华创宏观张瑜老师最新的年度策略《久战不输就是赢》中有非常精彩的分析：
1、哪些行业对关税更不敏感？按照出口价格+普通关税价格和其他国家同类商品价格比值，若比值低于1但是增加关税后比值大于1，那么这类行业是最为敏感的；相反，若本来比值就大于1那么即使增加关税也无所谓了，本来就没有价格优势的产品，之所以还能出口那么更多是品牌效应或者供给垄断，小评评助手拼多多认为最典型的就是陶瓷/铝及其制品；另外一类即使加上关税也小于1的（即价格优势非常明显的）对关税也不会太敏感，这类产品就比较多了，但是主要要是一些传统制造业产品；最尴尬的是那种本来有价格优势但是加上关税之后就没有优势的行业，这类行业是对关税最敏感的，主要是纺织类的。
2、未来出口是否还有空间？目前13-14%的全球出口份额占比在很多投资者认为已经没有很大出口空间了，但是张瑜的研究认为，人均GDP越高的国家人均出口越大，线性回归数据拟合度非常高。小评评助手拼多多发现当然这些并不是最重要的，重要的是，出口增加值能否提升。
以上两点总结起来说明export在年度未必有很大的起色，但是也绝不应该因为美国关tax问题而给与更多de悲观。特别是目前还有一个典型de预期差就是企业出海背景之下，从GDP到GNP, 小评评助手拼多多观察到企业家出海是一再正常不过de现象了, 虽然有干扰，但市场明显是在根据最悲观de被迫害妄想症定价，而周一的重要民营企业家座谈会结合2018年经验，应说过去2年的这种错误定价可以结束了。
