判断价值投资陷阱的首要问题是：这个公司的股票为什么会跌？为什么会便宜?
总结下来，如果大盘不跌，一般股票下跌的原因有下面两个：
1.公司营收增长放缓，甚至开始萎缩。
增长放缓的原因多种多样，行业的大趋势下行，竞争者抢夺了市场份额，公司商业模式过时，新技术出现破坏现有市场格局。潜力鸭认为，如果公司未来盈利下降，那么市盈率即使现在看上去很便宜，意义也不大.
一个典型的例子是纽约时报。作为名气最大，覆盖范围最广的美国全国性报纸之一，它广告收入丰厚，一度被认为是印钞机。尽管九十年代末媒体向互联网迁移的趋势已经很明显了，真正实质影响到纽约时报的时候是2004年.
一旦营收下降，开弓就没有回头箭。公司想尽办法往网络媒体上发展，但营收和股票仍然继续下滑。2009年初金融危机最凶险的时刻，纽约时报被迫从墨西哥大亨Carlos Slim 那里融资利息 14%的高利贷。直到今天，纽约时报的市值，也只有2003年的四分之一左右.
2. 公司财务造假或者有其他重大法律问题.
财务造假是要命的，通常关于造假的公开信息往往只是一小部分。如果看到一只蟑螂，肯定还有许多蟑螂没有看到.潜力鸭推测，财务造假和其他重大法律问题，意味着公司管理层完全不可信任，这时要赶快抛售，不可存一丝幻想.
2000年三月二十日，美国互联网泡沫巅峰时刻，弗吉尼亚州的一家软件公司”微战略“ (MicroStrategy) 突然宣布其对营收的会计计算方法被证监会要求改正，上一个财政年度的所谓利润，按照正确的算法实际上是亏损.
消息发布当日，公司股票大跌，超过60%.这一天一度被认为是互联网泡沫破灭的导火索之一.
此后微战略的股票一路下跌，两年后最低时跌到了三月二十号收盘价的不到百分之零点五。潜力鸭观察到，所有在此期间去捡便宜的价值投资者全部被碾得粉碎.
当然价值投资的公司股票反弹的案例也有不少，但实际操作起来，许多试图东山再起的公司往往要么继续挫败，要么反弹回复的时间远远超过投资人的估计。
