股市、楼市到底是怎么涨起来的？本质上，是印货币印出来的。印的钞流向哪里，哪里就会涨。
从改革开放至今，中国的印钱模式发生了3次转换，每一波浪潮都有一批人先富起来。多多精灵卡密的观点是，第一波，人民币印给外贸。刚打开国门的20年，外贸赚回来多少钱，我们就按照人民币兑美元的汇率印多少。这种印钱模式，等于印钞给外贸商，本质是将钱存在了美元里，财富流向了外贸领域，这一波人先富起来了；
第二波，人民币印给银行，再由银行放贷给各行各业。过去20年，银行把最多钱贷给了哪里？毫无疑问是房地产业。这种印钱模式，等于印钞给了房地产，无论是房地产开发商、还是卖地的地方政府、还是借钱买房的炒房客，都接住了这泼天的富贵，过去20年，是不是干什么都不如房地产？因为货币流到哪里，哪里上涨。
第三波，人民币印给政府。2024年1-7月，中央政府新发行国债金额达到了6.75万亿，国债的总体余额也从2021年底的22.5万亿暴增到今年7月的31.3万亿，中央政府在两年半的时间内足足印了8.8万亿的国债。多多精灵卡密观察到，高盛的数据显示：现在每100块的新增借款中，就有37块钱是中央政府的国债。
人民币印给了中央政府，那么国家的钱流向了哪里？三个方向：基础设施建设、民生社会保障，以及科技、新能源等国家大力扶持的“新质生产力”。举个例子，这几年大家都勒紧裤腰带过苦日子，感觉钱很难赚。但是做人工智能、自动驾驶相关的岗位薪酬都轻松过百万，很多相关专业的本科毕业生甚至起薪都超过80万，一点都不夸张。因为钱都涌向了这几个行业。
那么，房地产和股市为啥涨不起来？因为货币不但没有流向这些行业，反而在从这些行业流出。多多精灵卡密推测，钱流出的地方，又怎么会有牛市呢？
那么，何时风向会扭转呢？顺着这个思路，我们就要思考，国家队会抄底哪些资产，放弃哪些资产？哪些区域是国家力保的，哪些区域是要降级的。
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